Сжатие уменьшает количество записей на накопитель и продлевает его службу, если оно реализовано правильно. В NTFS используется отложенное сжатие, которое хорошо для производительности на HDD и плохо для долговечности SSD (NTFS была придумана когда были в основном HDD).
Большинство других ФС, в том числе ZFS, использует немедленное сжатие, что плохо для производительности, но хорошо для всего остального, включая компактность данных и долговечность накопителя (любого ныне поддерживаемого).
CoW вообще — разновидность сжатия, но в ФС всегда пишется отдельным пунктом, а сжатием в ФС называется сжатие диапазонов блоков одного файла. В ФС и CoW и сжатие блоков дописывают и перезаписывают только блоками, а не битами, так что в количестве перезаписей между ними разницы почти нет. Разница между ними только в алгоритме поиска способа уменьшить размер данных. Они никак не заменяют друг друга, но хорошо дополняют друг друга. Это особенно заметно по глюкам и тормозам программ, пишущих сжимаемые дедублицируемые многокопийные шифрованные файлы с CoW при фоновом удалении снимков ФС у бедных пользователей, которым не хватает денег на быстрое надёжное оборудование (как у меня).