Включена связка:

Cisco/WIC-2A/S
|
CAB232-SS-232MT
|
CyBear T34Pro (Zelax T34Pro, в режиме выделенной линии)
|
CAB232-SS-232FC + RS232 "Crossover" cable
|
Cisco/WIC-2A/S

Настройки портов идентичные (за исключением IP адреса):

interface Serial0/1
physical-layer async
ip address 10.0.254.5 255.255.255.252
encapsulation ppp
async mode dedicated

# show int serial 0/1
Serial0/1 is up, line protocol is down
  Hardware is PQUICC Serial in async mode
  Internet address is 10.0.254.5/30
  MTU 1500 bytes, BW 9 Kbit, DLY 100000 usec,
     reliability 255/255, txload 1/255, rxload 1/255
  Encapsulation PPP, loopback not set
  Keepalive not set
  DTR is pulsed for 5 seconds on reset
  LCP REQsent
  Closed: IPCP, CDPCP
  [...]
     105 packets input, 3426 bytes, 0 no buffer
     Received 0 broadcasts, 0 runts, 0 giants, 0 throttles
     404 input errors, 0 CRC, 404 frame, 0 overrun, 0 ignored, 0 abort
     21561 packets output, 518248 bytes, 0 underruns
     0 output errors, 0 collisions, 2147 interface resets

Тоесть практически все пакеты идут с frame error. Где копать?
PS. Если порты цисок соеденить двумя кабелями CAB-SS-232FC(DCE) + CAB-SS-232MT(DTE) то PPP сразу поднимается.