В CentOS 5, при установке пакета kernel-xen с ядром, по умолчанию создается initrd образ для Dom0.
Для использования данного ядра в гостевом окружении необходимо создать initrd 
с поддержкой сетевого и блочного xen модулей, иначе ядро в гостевой ФС не сможет 
смонтировать корневую ФС на дисковом разделе.

Имеем ядро kernel-xen-2.6.18-53.1.13.el5

Создаем initrd:
   /sbin/mkinitrd --with=xennet --preload=xenblk /boot/initrd-centos5-xen.img 2.6.18-53.1.13.el5xen

Пример xen профайла vps3:

kernel = "/boot/vmlinuz-2.6.18-53.1.21.el5xen"
ramdisk = "/boot/initrd-centos5-xen.img"
memory = 1024
name = "vps3"
cpus = "0"        # all vcpus run on CPU0
vcpus = 1
vif = [ '', 'mac=00:16:3E:00:00:02, bridge=virbr1, vifname=eth2, ip=192.168.122.2' ]
disk = [ 'phy:/dev/mapper/sil_ahajbjcdabeip7,sda1,w' ]
root = "/dev/sda1 ro"
extra = "4"